Saturn 是以太坊上的双代币 RWA 稳定币协议，发行 USDat（由 M0 代币化美国国债支持的许可型合成美元）和 sUSDat（通过 STRC 优先股股息赚取约 11% APY 的 ERC-4626 收益金库），并采用动态 LTV 储备模型，在比特币/信用风险上升时自动将抵押品配置从 STRC 转向美国国债。
第 0 / 4点击下一步，了解 Saturn 如何将 Strategy 上市的 STRC 优先股股息转化为链上收益。
STRC 并非免费的 11.5% 收益。Strategy 发行它是为了 筹集现金购买比特币。股息由反身性溢价支撑，仅在 BTC 持续升值时才能维系。Apyx 与 Saturn 都继承了这一系统性依赖。
MSTR 股权相对 BTC NAV 溢价交易。Strategy 按面值发行 STRC，筹集现金，购入更多 BTC。新增 BTC 提升 NAV 的速度快于股息支出增长。STRC 锚定稳固，利率甚至可「向下拉伸」。
储备配置根据 Strategy 的比特币 LTV 在 STRC 与 M0 国债之间自动切换。随着 MSTR 信用风险上升，金库在下行通道中逐步降低 STRC 敞口。
LTV ≤ 28.57% —— 最高 100% STRC，捕获全部收益。
28.57% → 100% —— 线性降风险，逐步切换至国债。
LTV ≥ 100% —— 100% M0 国债储备，零 STRC 敞口。
美国国债收益型稳定币（约 4–5% APY）无法捕获数字资产相关优先股可提供的更高回报（STRC：约 11.5%）。DeFi 中现有的优先股敞口缺乏风险管理与稳定美元的可用性。
Saturn 通过动态 LTV 管理的储备将 USDat 质押者引导至 STRC 优先股敞口，在 sUSDat 中捕获约 11.5% 的年化股息收益，同时保留美国国债作为稳定性后盾。月度股息在链上线性归属，消除了不规则的现金流。
动态 LTV 触发的储备再配置在比特币/STRC 抵押风险上升时自动从 STRC 去杠杆到美国国债——这是现有美国国债稳定币设计中所没有的风险管理型优先股收益机制。建立在受监管的 M0 基础设施与机构级托管之上。
Saturn 是一个 RWA 协议，运行于 Ethereum。Saturn 是以太坊上的双代币 RWA 稳定币协议，发行 USDat（由 M0 代币化美国国债支持的许可型合成美元）和 sUSDat（通过 STRC 优先股股息赚取约 11% APY 的 ERC-4626 收益金库），并采用动态 LTV 储备模型，在比特币/信用风险上升时自动将抵押品配置从 STRC 转向美国国债。
Saturn 通过动态 LTV 管理的储备将 USDat 质押者引导至 STRC 优先股敞口，在 sUSDat 中捕获约 11.5% 的年化股息收益，同时保留美国国债作为稳定性后盾。月度股息在链上线性归属，消除了不规则的现金流。
DeFi Sentinel 对 Saturn 的评级为 C，安全评分为 34/100，对应「已评级风险」。该评分反映五个风险维度：智能合约与技术风险、经济设计与市场风险、治理与中心化、可持续性与竞争地位，以及声誉与社会信任。Saturn 已记录 2 次审计。DeFi Sentinel 的分析在 智能合约与技术风险、经济设计与市场风险、治理与中心化、可持续性与竞争地位、声誉与社会信任 维度检测到风险提示（9 项高危、5 项中危、1 项低危）。与所有 DeFi 协议一样，仍存在残余风险，用户在存入资金前应查阅完整的风险分析。
Saturn 的 DeFi Sentinel 安全评分为 34/100（评级 C），最后更新于 2026年5月12日。该评分综合了智能合约与技术风险（30%）、经济设计与市场风险（25%）、治理与中心化（20%）、可持续性与竞争地位（15%），以及声誉与社会信任（10%）。
Saturn 已部署于 Ethereum。
是的。Saturn 已记录 2 份审计报告，审计方包括 Three Sigma、Certora。完整的审计报告与日期可在本页的「资源」标签下查阅。
